Fx Eksotisk Options Handel

Eksotisk alternativ Hva er et eksotisk alternativ Et eksotisk alternativ er et alternativ som er forskjellig i struktur fra vanlige amerikanske eller europeiske alternativer når det gjelder den underliggende eiendelen, eller beregningen av hvordan eller når investor mottar en bestemt utbetaling. Eksotiske alternativer er generelt mye mer komplekse enn vanilje-alternativer, for eksempel samtaler og setter det handel på en bytte. BREAKER DOWN Exotic Option På grunn av kompleksiteten og tilpasningen av eksotiske alternativer, handler de over-the-counter og det finnes mange ulike typer eksotiske alternativer tilgjengelig. En type er kjent som et valg for valg. Dette instrumentet gir en investor mulighet til å velge om opsjonene er et sett eller et anrop på et bestemt tidspunkt i opsjonslivet. Fordi denne type alternativ kan endres over holdingsperioden. Det er ikke funnet på vanlige utvekslinger, og derfor er det klassifisert som et eksotisk alternativ. Andre typer eksotiske alternativer inkluderer: barrieremuligheter. Asiatiske alternativer. digitale alternativer og sammensatte alternativer. blant andre. Eksotiske tilleggseksempler Mens det finnes mange typer eksotiske alternativer, er det nedenfor detaljer om tre av de mer vanlige handelen. Sammensatte opsjoner er opsjoner som gir eieren rett til, men ikke forpliktelsen, å kjøpe et annet alternativ til en bestemt pris på eller ved en bestemt dato. Vanligvis er den underliggende eiendelen til et anrops - eller salgsopsjon en egenkapitalsikkerhet, men den underliggende eiendelen til et sammensatt alternativ er alltid et annet alternativ. Sammensatte opsjoner kommer i fire typer: ring på anrop, ring på put, legg på put, og sett på samtale. Disse typer opsjoner blir ofte brukt i valuta - og rentemarkeder. Barrierealternativer ligner vaniljeanropssamtaler og - sett, men blir bare aktivert eller slukket når den underliggende eiendelen treffer bestemte prisnivåer. I denne forstand hopper verdien av barrieremuligheter opp eller ned i sprang, i stedet for å endre pris i små trinn. Disse opsjonene handles ofte i valutamarkedet og aksjemarkedene. Disse eksotiske alternativene kommer også i fire typer: opp-og-ut, ned-og-ut, opp-og-inn og ned-og-i. For eksempel kan et barrierealternativ med en utløsningspris på 100 skrives på en aksje som for tiden handler på 80. Alternativet vil oppføre seg som normalt fra priser fra 80 til 99,99, men når den underliggende aksjekursen treffer 100, alternativet blir banket ut og blir verdiløst. Valgmuligheter gir eieren en viss tidsperiode for å avgjøre om alternativet de eier vil bli et europeisk anropsalternativ eller et europeisk put-alternativ. Disse typer opsjoner er vanligvis brukt i aksjemarkedet, spesielt på indekser. Valgmuligheter er et godt valg når store prisfluktuasjoner er forventet i nær fremtid, og kan vanligvis kjøpes til en lavere pris enn en samtale og sette alternativet straddle. OPTIONS TRADING Eksotiske alternativer I alle våre artikler til nå har vi fokusert på den enkle sette og ring alternativer også kjent som vanilje alternativer og relaterte strategier. I denne siste artikkelen vil vi fokusere på eksotiske alternativer. Eksotiske alternativer kjennetegnes av en større kompleksitet enn for de vanlige handelen vaniljealternativene. Vaniljealternativene anses å være enkle siden utbetalingsprofilen er kontinuerlig og er bare avhengig av verdien av den underliggende ved utløpet. Eksotiske alternativer er alt annet - som er en veldig stor definisjon. Derfor, i denne artikkelen vil vi bare fokusere på vaniljealternativet med inn og ut-funksjoner som kalles banking, utkobling, revers-innsetting og revers-knock-out. Videre vil vi se på det amerikanske digitale alternativet med ett trykk, uten berøring og dobbelt uten å berøre. Utløsningsalternativet fungerer ved å være et vanlig vaniljealternativ, sett eller ring, med mindre et forhåndsdefinert barrierenivå er nådd eller berørt før utløpet. Alternativet kalles omvendt hvis barrieren er plassert der alternativet er i-pengene. Det vil si at hvis barrieren er over streiken for et anropsalternativ eller barrieren er under streiken for et put-alternativ (se figur 1 og 2 for illustrasjoner av utkoblingsfunksjonen). Innkoblingsalternativet fungerer ved å være verdiløst med mindre barrieren berøres, i så fall konverterer den til et normalt vaniljealternativ. Igjen blir den omvendte termen brukt hvis barrieren er plassert der alternativet er in-the-money (se figur 3 og 4 for illustrasjoner). Legg merke til at det å holde inn og utslag basert på samme barriere - og vaniljealternativ streik, er det samme som å holde vaniljealternativet selv. Derfor bør prisen for å holde inn og slå ut med samme barriere og streik være lik prisen på vaniljealternativet med samme streik. Det skal nå være åpenbart at prisene på innsats - og uttaksalternativene forventes å være lavere enn vaniljealternativet med samme streik. På denne måten kan en kjøper av et eksotisk alternativ bestrebe seg på å få samme eksponering for et vaniljealternativ, men til en lavere pris - på betingelse av at hans prediksjon om hvorvidt den underliggende vil nå barriere nivået, gjelder. Mens kjøperen av det eksotiske alternativet får en eksponering som ligner på vaniljealternativet, endres prisendynamikken dramatisk. Med vaniljealternativer øker prisen alltid med hensyn til volatilitetsparameteren. Men barrieremuligheter kan oppføre seg ganske annerledes. For eksempel vil et omvendt utkallingsalternativ med underliggende handel nær barrieren synke i verdi fra en økning i volatiliteten, da sjansen for å slå barrieren øker. På den annen side vil verdien av det samme alternativet øke i verdi fra en økning i volatiliteten hvis den underliggende er langt fra barrieren, da økt sannsynlighet for å slå barrieren kompenseres av den økte verdien av opsjonen med respekt til streiken. Dette innebærer at enkle gamma-scalping-strategier som forklart i tidligere artikler, for eksempel blir svært vanskelig å håndtere, på grunn av den komplekse innflytelsen av både streiken og barrieren på deltaet til alternativet. Derfor er innsats, utkobling, revers-innsetting og revers-knock-outrsquos ofte best egnet som retningsmessige opsjonshandler, som beskrevet i artikkelen om spekulativ handel. En annen klasse av eksotiske alternativer er de amerikanske digitaltene også kjent som berøringsalternativer. De fungerer som spill ved å betale et forhåndsbestemt beløp hvis en viss tilstand er oppfylt. Utbetalingen er dermed hele beløpet eller ingenting, noe som gir uttrykket digital. One-touch-alternativet utbetales dersom prisen på underlaget berører barrieren før utløpet (se figur 5). No-touch-alternativet virker omvendt og utgjør om prisen på underlaget ikke berører barrieren før utløpet (se figur 6). Alternativet for dobbelt-berøring utbetales dersom prisen på underlaget forblir innenfor et område som ikke berører enten den nedre eller den øvre barrieren til dette området før utløpet (se figur 7). Sitering av berøringsalternativer gjøres som en prosentandel av det mulige utbetalingsbeløpet, som kan ses som den (nedsatte) sannsynligheten for at utbetalingen skjer. Når vi ser på sitatet som sannsynligheten for å treffe barrieren, vil vi se for alternativet one-touch effekten av varierende volatilitet og svarte svaner, forklart i forrige artikkel. Siden vi har mange små trekk i forhold til en normal fordeling, vil alternativene nær barrieren være dyrere enn om de beveger seg der normalt fordeles. På samme måte hvis det er flere ekstreme trekk, vil hurtigvalg med mer ekstreme berøringsnivåer bli dyrere på grunn av økt sannsynlighet for berøring. Endelig vil enkeltvalgsalternativer mellom de to ytterpunktene faktisk handle til en lavere pris enn om prisen på underliggende var normalt fordelt. I denne artikkelen har vi rørt på emnet eksotiske alternativer. Det finnes mange andre former for eksotiske alternativer som valgmuligheter for valgmuligheter, kurvalternativer, tilbakekallingsalternativer, for å nevne noen av deres fargerike navn. Disse vil bli igjen alene for nå. Alternativene som er forklart i denne artikkelen, dekker de mest omsatte eksotiske alternativene som vi anser som et interessant utgangspunkt for de fleste handelsfolk. Eksotiske alternativer: En utflukt fra vanlig handel Eksotiske alternativer er som vanlige alternativer, bortsett fra at de har unike funksjoner som gjør dem komplekse. Disse unike egenskapene tilpasser seg situasjoner som ellers ville kreve noen ganske slitsom økonomi. Situasjoner som krever en helt eller ingenting-sikring. situasjoner der en investor står overfor valutakurs - og prisrisiko, samt mange andre situasjoner, kan løses med disse ryddige pakkene. Her går det over noen forskjellige former for eksotiske alternativer og hvordan de kan brukes i porteføljen din. Binærvalg En binær eller digital. alternativet er definert av sin unike utbetalingsmetode. I motsetning til tradisjonelle anropsalternativer. hvor de endelige utbetalingene øker trinnvis med hver økning i underliggende eiendomspris over streiken. dette alternativet gir kjøperen en endelig sumbeløp på det tidspunktet og utover. Til forskjell, med kjøperen av binær salgsopsjon, mottas den endelige engangsbeløpet av kjøperen dersom aktivet stenger under angitt utsjekkingspris. Hvis du har problemer med å forestille seg dette scenariet, kan vi se på et eksempel. Anta at du kjøper et binært anropsalternativ med en premie på 5,50, med en utbetalt utbetaling på 10 på XYZ til en aksjekurs på 50. Leter raskt frem: det er nå utløpsdatoen, og XYZ er på 50,25. Fordi den underliggende eiendelen, XYZ, ligger over strekkprisen på 50, mottar du en engangsbeløp på 10. Omvendt, hvis XYZ er på 49, vil du ikke motta noe. Hvis XYZ er priset til 120 på utløpsdatoen, er utbetalingen din fortsatt 10. I dette eksemplet har den fiktive XYZ-tickeren en egenkapital som underliggende eiendel. Du vil imidlertid finne at de mest omsatte binære alternativene er basert på utfall av hendelser fremfor aksjer. Ting som nivået på forbrukerprisindeksen eller verdien av bruttonasjonalproduktet på en bestemt dato er vanligvis underlaget for alternativet. Som sådan vil du finne tidlig trening umulig fordi de underliggende forholdene ikke vil være oppfylt. Bermuda Options Hva er omtrent halvveis mellom USA og Europa Det er et lite sted som heter Bermuda. Hvis du er kjent med alternativer, vet du at det er en forskjell mellom det som kalles amerikanske alternativer og europeiske alternativer. Amerikanske opsjoner kan utøves når som helst mellom kjøpet og utløpsdatoen. Europeiske opsjoner kan derimot kun utøves ved utløpsdato. Det er fornuftig da Bermuda-alternativene ligger et sted mellom seg. Bermuda-opsjoner kan utøves ved utløpsdatoen, samt bestemte angitte datoer mellom etableringen og utløpet av opsjonslivet. Denne typen valg kan gi forfatteren mer kontroll over når opsjonen utøves og gir kjøperen et litt billigere alternativ til et amerikansk alternativ uten begrensningene for et europeisk alternativ (amerikanske valg krever en litt større premie på grunn av deres når som helst treningsfunksjon). Antalljusteringsalternativer Antall justeringsalternativer, også kalt kvantoalternativer for kort, utsetter kjøperen for utenlandske eiendeler, men gir sikkerhet for en fast valutakurs i kjøpernes boligvaluta. Dette alternativet er flott for en investor som ønsker å få eksponering i utenlandske markeder, men som kan være bekymret for hvordan valutakursene vil avgjøre når det kommer tid til å avgjøre alternativet. For eksempel kan en fransk investor som ser på Brasil finne en gunstig økonomisk situasjon i horisonten og bestemme seg for å sette en del av allokert kapital i BOVESPA-indeksen, som representerer Brazils største børs. Problemet er at den franske investor er litt bekymret for hvordan valutakursen for euro og brasiliansk real kan slå seg i mellomtiden. Løsningen for denne franske investor er å kjøpe et kvantumjusterende anropsalternativ på BOVESPA denominert i euro. Denne løsningen gir investoren eksponering mot BOVESPA og lar utbetalingen forbli denominert i euro. Som en to-i-ett-pakke vil dette alternativet iboende kreve en tilleggspremie som er utover hva et tradisjonelt anropsalternativ vil kreve. Dette gir kvantitetsjusterende opsjonsforfattere med en tilleggspremie hvis de er villige til å ta på seg denne ekstra risikoen for valutaveksling også. Fordeler Vs. Ulemper Når det gjelder prisalternativer, kan tradisjonelle alternativer bli priset ved hjelp av Black-Scholes opsjonsprisformel. Eksotiske alternativer kan ikke bli priset like lett, i hvert fall ikke med et mål som allment akseptert som Black-Scholes. Dette kan tjene som en fordel, så vel som en ulempe, da den innebygde feilprisen på eksotiske alternativer kan virke for eller mot investor. Et annet dilemma er tilgjengeligheten og risikoen for likviditet man tar på seg med eksotiske alternativer. Mens noen eksotiske alternativer har ganske aktive markeder (det binære alternativet) andre er for det meste tynnhandlede over-the-counter instrumenter. Noen kan til og med være rene toparts-transaksjoner uten likviditet, slik navnene er oppgitt i den underliggende kontrakten. Bunnlinjen Eksotiske alternativer har unike underliggende forhold som gjør dem til en god passform for aktiv aktiv porteføljestyring og situasjonsspesifikke løsninger på høyt nivå. Kompleks prising av disse derivatene kan føre til arbitrage. som kan gi stor mulighet til sofistikerte kvantitative investorer. Det er mange variasjoner av eksotiske alternativer, for mange til å beskrive her, men hvis du vet hvordan du bruker dem, kan du lære å tjene på nesten alle handelsscenarier. En type kompensasjonsstruktur som hedgefondsledere vanligvis bruker i hvilken del av kompensasjonen som er resultatbasert. En beskyttelse mot tap av inntekt som ville oppstå hvis den forsikrede døde. Den navngitte støttemottakeren mottar. Et mål på forholdet mellom en endring i mengden som kreves av et bestemt godt og en endring i prisen. Pris. Den totale dollarverdien av alle selskapets utestående aksjer. Markedsverdien beregnes ved å multiplisere. Frexit kort for quotFrench exitquot er en fransk spinoff av begrepet Brexit, som dukket opp da Storbritannia stemte til. En ordre som er plassert hos en megler som kombinerer funksjonene til stoppordre med grensene. En stoppordre vil.